字节跳动为何要布局游戏？——战略考虑、流量变现最大化、抓住渠道变迁新机遇游戏版权局限了字节跳动直播、视频等的内容来源，成为抑制字节游戏直播发展的关键因素根据极光数据，2019年手游用户游戏直播观看占比TOP5的游戏版权均来自于腾讯，分别为《王者荣耀》（53.4%）、《绝地求生》（42.1%）、《英雄联盟》（39.7%）、《穿越火线》（31.9%）、《和平精英》（31.9%）。
移动互联网变现的本质是流量变现，其中变现效率：游戏＞电商＞广告，我们估算字节跳动2020-2021年广告同比增速将分别放缓至40%/23%，字节急需在广告之外寻找新的现金牛移动互联网变现方式主要包括广告、电商、游戏等，我们用毛利润总额/变现用户数量来衡量不同变现方式的变现效率，2019年抖音广告、京东、网易游戏的变现效率分别为98/233/362元。
我们同时对未来两年中国互联网广告增速及字节跳动市占率进行假设，若2020年国内互联网广告市场增速为16%（19年为18%），字节跳动广告市占率提升至32%（估测19年为27%），则字节跳动2020年广告收入约为1621亿，若2021年两年的复合增长率为14%，字节跳动广告市占率提升至35%，则字节跳动广告收入约为1987亿，2020-2021年增量分别为461亿元和366亿元，同比增速分别为39.7%/22.6%，相较于2019年及之前，增速放缓明显。
伴随移动互联网用户及流量的迁移，手游渠道开始分化，新兴内容类渠道增势迅猛，为新兴流量巨头字节跳动发展手游提供红利中国手游渠道变迁历经：工具型分发渠道+运营商（2011-2013年）、硬件分发渠道崛起（2014-2015年）、硬核联盟+腾讯系（2016-2017年）、内容型渠道兴起 竞争加剧（2018至今），短视频渠道崛起迅速，位居2019年买量手游投放媒体TOP2，仅次于手机工具，此外相较于硬件分发及第三方渠道，TapTap等垂直渠道的用户粘性表现更加突出。
字节如何布局游戏？——新晋休闲游戏之王，通过收购+挖角+自建组建超千人游戏团队，进行重度游戏多品类布局，目标打造高DAU的全民爆款字节跳动游戏战略：从渠道到发行到研发，不断向游戏产业上游进军，并通过自有渠道建立认知-轻度游戏积累画像-重度游戏收割用户。
字节跳动游戏业务组织架构：2020年2月正式成立游戏部门，中重度游戏由严授负责，自建四地工作室，包括北京工作室（原完美世界高级总监王奎武负责/曾负责《神魔大陆》《武林外传》等项目）、杭州工作室（部分原网易盘古工作室人员）、上海工作室（收购原三七互娱子公司上海墨鹍）、深圳工作室（收购上禾网络，其负责人为原腾讯互娱乾坤游戏产品经理那拓），以朝夕光年为据点，同时收购深极智能等。
休闲游戏由张利东负责，包括负责开发新游戏的巨量引擎、定位休闲游戏发行平台的Ohayoo、定位游戏社区的游小帮（内测）字节跳动已成为新晋休闲游戏发行之王，主要采用“免费+广告”商业模式，头部游戏30天ROI可达到150%以上，留存率较为关键。
字节跳动一年内多款代理产品进入IOS游戏免费榜TOP10，春节期间叠加疫情，旗下多款游戏集中爆发，强势霸榜IOS游戏免费榜，脑洞大师、我功夫特牛、小美斗地主等表现亮眼字节跳动系休闲游戏目前主要采用“免费+广告”商业模式，其ROI = LTV/CPI，其中成本端CPI = CPM / ( 1000 * CTR * CVR )，变现端LTV = LT * ARPU_DAU = （1+∑留存率） IMP * eCPM / 1000，我们测算头部游戏30天ROI可达到150%以上，留存率是关键因素，字节跳动目前在小游戏上分成比例为30%-50%。
字节跳动中重度游戏布局思路：集中战略资源打造自研重度游戏IP，目前在研游戏可能包括休闲竞技游戏《战斗少女跑酷》（已获版号）、竞技类产品《绝地战场》、SLG/FPS产品《像素射击》（测试中）、卡牌类产品《阿比斯之旅》（测试中）、MMORPG产品《废土之上》、《末世重启》或《无限架构》等，进而发展直播、电竞等业务，2020年字节跳动非广告游戏收入目标可能在数十亿量级，但未来仍面临诸多不确定性。
字节跳动vs腾讯游戏：既相似又不同的发展轨道，目前还差距悬殊字节跳动vs腾讯游戏发展轨道：均以休闲游戏切入赛道，随后进行组织架构调整并逐步拓展重度游戏代理和自研，腾讯游戏的发家史离不开QQ、微信等用户基础及社交流量，而字节已凭借“短视频+资讯分发”成为新晋流量之王。
腾讯2003年进军端游市场，代理韩国MMORPG《凯旋》但以失败告终，此后腾讯推出QQ游戏平台，上线大量QQ系列游戏如《QQ堂》、《QQ音速》、《QQ飞行岛》、《QQ炫舞》、《QQ飞车》等，背靠QQ庞大用户基础，获得较大成功。
腾讯此后重启代理之路，发行代理《穿越火线》、《地下城与勇士》、《英雄联盟》等重度游戏，09年跃居国内游戏市场收入第一2013年腾讯进军手游市场，以休闲游戏为切入口，上线《天天爱消除》《天天跑酷》等多款休闲游戏，并开始尝试多品类拓展，15年上线MOBA手游《王者荣耀》，背靠微信、QQ用户基础和社交沉淀，迅速成为全民爆款。
此后腾讯大举进行海内外投资并购，与多家头部CP深度绑定，稳居中国游戏厂商TOP1，19年手游市占率稳居50%以上字节2019年正式启动游戏业务，同样以休闲游戏为切入口，借助“短视频+资讯分发”流量优势，仅用了一年就成为国内新晋休闲游戏之王。
2019年以来字节跳动陆续通过收购+挖角+自建组建中重度游戏团队，布局多个品类，目标打造大DAU的全民爆款字节跳动vs腾讯游戏品类：腾讯游戏积累深厚，游戏品类齐全，最初以休闲游戏为突破口，随后进行细分品类教育，逐步切入RAC/SPG、ACT、SLG、RPG、FPS、MOBA等，最终以高用户基数的爆款收割用户，形成大规模收入。
字节跳动作为新进入者，也率先切入休闲游戏，并仅用时一年即成为新晋休闲游戏之王，在中重度游戏布局上，充分利用流量优势，切入SLG、MMORPG等LTV较高的游戏类型，以实现更高买量ROI字节跳动vs腾讯游戏研运能力：①IP储备：腾讯领先优势明显，字节IP储备仍处于早期，已公布与中手游独家代理合作两款知名IP手游产品《航海王热血航线》、《全明星激斗》，海贼王是中手游最重磅IP之一，据此开发的《航海王强者之路》在中手游2016年收入占比近30%。
②游戏研发人才及上游CP：腾讯深耕多年实力雄厚，内部组建天美工作室、光子工作室、北极光工作室等多个工作室，并在海内外大举进行投资并购，与多家头部CP深度绑定，包括育碧、蓝洞、Riot Games、supercell、盛大游戏、西山居等，字节跳动内部组建超千人游戏团队，同时保持开放态度，积极服务游戏开发者，未来有望通过合作、投资、收购等方式与更多优质游戏研发商建立联系。
③数据分析能力：精细化运营趋势下，数据分析能力在游戏发行上的重要性更加突出腾讯十分注重数据驱动，已建立iData游戏大数据产品字节跳动利用算法分发和玩家数据分析来驱动游戏发行和运营，已在游戏发行推广业务上展现出高效率，《阳光养猪场》和字节发行的《脑洞大师》均在2020年1到2月期间长期占据IOS游戏免费榜TOP2，然而《阳光养猪场》投放广告素材数量高达46050条，投放平台较为分散，而同期的《脑洞大师》投放素材仅为164条，投放平台和形式都较为单一，但近30日日均下载量比《阳光养猪略高。
字节跳动vs腾讯游戏出海：腾讯已在海外打响游戏品牌，但缺乏同国内具备的社交流量优势字节跳动已成为休闲游戏出海先锋，《脑洞大师》、《我功夫特牛》等产品在海外的成功发行也使得字节跳动在2019年10月首次进入中国发行商出海收入榜单，12月排名上升至29位。
TikTok2019年全年下载量累计达7.38亿次，2019年全球总使用时长超680亿小时，同比增长210%，2019年全球下载量排名第四，TikTok已进入2020年海外TOP15游戏广告平台榜单，未来游戏买量潜力巨大。
字节跳动近日以超过10亿人民币的价格收购了一家名为广州帝释天软件有限公司的游戏开发公司据企查查显示，该公司成立于2014年9月，种子轮即获得红杉资本旗下创业基金红杉信远投资，2016年与华谊兄弟持股的游戏公司银汉科技达成战略合作，2018年3月获得来自腾讯的天使轮投资。
目前腾讯持有该公司16%股份，银汉科技持股7.11%，红杉信远持股15.36%，游戏上市公司厦门吉比特网络技术股份有限公司旗下的厦门吉相股权投资有限公司持股16%
来源：企查查据媒体报道，广州帝释天的创始人廖宇曾在Gameloft上海工作室任职，参与过《怪物史莱克》《刺客信条》《波斯王子》等手游的美术和策划工作2008年廖宇组建团队开始创业，先后为HBO、暴雪、育碧等海外大厂做美术、技术外包工作，2014年初开始筹备和开发游戏，目前已推出《拉结尔》《Endless Loop》《KSU》三款游戏产品，其中《拉结尔》由腾讯独家代理发行。
创始人廖宇（右）曾接受NHK采访广州帝释天并非是字节跳动在游戏领域的首次收购自2018年起，字节跳动就开始通过收购外部游戏游戏公司构建和扩充自身游戏版图，近年来已陆续投资或收购了深极智能、朝夕光年、墨鹍科技、上禾网络等游戏公司。
字节跳动前期切入游戏领域的方式，是依靠旗下今日头条和抖音的巨大流量，在一些轻量游戏上快速打开局面，逐渐建立用户认知，从联合代理做到独家代理在积极布局和巨大流量池支持下，字节跳动的多款轻量游戏都取得了较好成绩。
据App Annie公布的2019年4月中国区iOS手游月下载排行榜显示，Top10产品中的《全民漂移3D》、《我飞刀玩得贼6》、《猫千杯》等轻游戏都由抖音独家代理，另外一款下载榜第一的《消灭病毒》主要流量也来自于抖音。
在切入游戏领域后，字节跳动开始组建游戏研发团队，从代理轻量游戏转向探索重度游戏3月中下旬开始，在脉脉的实名动态频道里，大量字节跳动在职员工发出内推邀请，岗位涉及抖音、今日头条等多个产品和商业化、QA（Quality Assurance）、技术等多个团队，尤其是教育业务线，“海量岗位，快速面试，通过率高”，一位员工回复燃财经咨询时表示。
另一位接近好未来的人士表示，“最近字节挖走了大量好未来员工”扩张远不止于教育和游戏两个领域，仅在近两月，字节跳动就发生了三起投资事件，新成立3家公司，内部多业务并举，游戏、影视、搜索、办公、云计算等都在尝试，种种迹象表明，字节跳动进入一个急速扩张期。
“内部突然加快节奏，哪哪都缺人，感觉从上到下都比较焦虑”一位字节跳动内部人士向燃财经表示，“现在如日中天，但是今日头条已经乏力，短视频竞争日趋激烈，抖音的空间也不大了，字节跳动需要增长第三极”除了增长的压力之外，还有更现实的问题摆在眼前。
据多位行业人士分析称，字节跳动近期的大肆扩张，也是在积极为上市做准备，但由于资本市场面临疫情等各种不确定性，未来预期可能更差，“他们可能被迫要在一个不是很好的时机上市，现在的扩张是为了到时候在大环境不好的情况下能有一个好的市场表现”，一位投行分析师称。
3月30日，有消息称老虎环球基金以“较低倍数”的未来自由现金流购买了字节跳动的股票，字节跳动获得这笔规模不详的融资后，其估值已达到900亿美元至1000亿美元现在是三个问题：字节跳动值不值这么多钱？如果值，一旦迈向上市，资本市场会不会给出相应的报价？如果给不出好价格，字节跳动该怎么办？。
这也许是字节跳动成为真正巨头前的最后一道坎千亿美金的两难境地“用简单粗暴的办法看，腾讯目前是3.4万亿人民币市值，字节跳动的用户时长占比是腾讯系的近四分之一，那么给出千亿美元的估值也是合理的”某证券分析师宋毅对燃财经表示。
“按收入来看，如果字节跳动2019年的1400亿人民币收入是真实的（注：外界如此猜测，但字节跳动官方否认），那5倍的市销率（P/S）也很低了，说明这个估值比较合理”市销率估值法是一种对未上市公司的估值方法，适用于销售收入和利润率比较稳定的公司，尤其是收入高增长公司，市销率=每股价格/每股销售额=总市值/主营业务收入。
通常情况下，随着企业营收规模扩大，企业价值随之上升，而市销率趋于降低，市销率越低，投资价值越高目前，腾讯是9倍市销率，阿里巴巴是10倍市销率，美团点评是6倍市销率，因此，字节跳动的千亿美金估值并不高，此前甚至有传言称字节跳动在内部的估值已经达到1200亿美金。
这一切都建立在高速增长的主营业务收入上，从2016年的60亿广告收入，到2019年预算收入1200亿，字节跳动仅用了四年时间，只要字节跳动能维持自己的增长速度，现有的估值并不算高投资机构看中的，不仅仅是字节跳动背后庞大的现金流，更是营收快速增长带来的巨大净利润改善空间。
一旦字节跳动上市，会给他们带来巨大的财务回报，但现在并不是一个上市的好时机陈铭认为，字节跳动的上市时间目前来看还不确定，但近期不太可能，大概率要等到美国大选和疫情结束后，可以肯定的是，现在不是一个好时机，尤其在美股上的话，可能会面临资产价值大幅度缩水。
“可能对于字节跳动本身来说，现在是自己最好的时机，而且去年就有传言其今年一季度会在美股或港股上市，取决于国外监管机构对于Tiktok的态度，但不巧的是，碰上疫情等一系列黑天鹅事件，不得不推迟上市时间这一推迟，本身的压力就大了，谁也不知道它明年还会不会有这样的增速。
”陈铭说字节跳动要做的，就是维持高增速，讲好自己的商业故事，等待一个最好的上市时机加固抖音、头条护城河维持高增速并不是一件简单的事情早在去年中旬的CEO面对面会上，张一鸣就坦言，如果没有搜索场景的拓展和优质内容，今日头条的增长空间可能只剩4000万DAU，当时，今日头条正在艰难度过1.8亿DAU的增长瓶颈期，而在第三方数据平台QuestMobile的监测中，2019年9月，今日头条DAU已经跌至1.15亿，呈现负增长趋势。
颓势渐显之时，手机百度却在搜索的基础上，发力信息流，一举反超今日头条并持续增长，目前DAU稳定在2亿左右从信息找人，到人找信息，搜索是今日头条最可行的突破口，近半年以来，字节跳动在搜索上动作不断，3月初，头条搜索独立App正式上线，采用类似手机百度的“搜索框+信息流”模式。
头条搜索的前景还不明朗，张一鸣曾有过预判，“外界认为推荐算法是公司的业务核心，其实优质内容才是竞争力”，今日头条转型的方向，就是要聚合全量内容，让优质的内容留住用户但这注定是一场耗时耗力的硬仗，对手百度投资知乎、亲近B站、入股掌阅，旗下还有爱奇艺，做内容这个慢活儿上，头条却才刚刚开始。
好的一点是，字节跳动弹药充足先是花了6.3亿买下《囧妈》，在今日头条、西瓜视频和抖音免费播放，后又与欢喜传媒合作，为欢喜首映App开设独立入口，搅局长视频行业“长视频对于字节跳动的意义非常重要，都知道长视频亏钱，但是长视频占用的用户时长是无法忽视的，没有一个巨头愿意放弃长视频，字节跳动虽然没有内容优势，但流量优势非常巨大，现在的打法就是一边买内容抢用户，一边用流量反馈内容，补全自身的内容能力。
”某视频平台内部人士称布局正在加快，3月12日，国内知名娱乐公司泰洋川禾宣布完成融资，由字节跳动独家战投；3月24日，抖音在厦门成立影视制作公司；4月3日，字节跳动母公司经营范围新增互联网文化活动和广播电视节目制作。
密集的动作显示出字节跳动的雄心，也暗藏着焦急
焦急在于，拥有4亿日活的抖音，其天花板恐怕将很快到来QuestMobile数据显示，2019年中国移动互联网月活跃用户规模已达11.35亿，用户增长触顶；短视频行业流量红利仍在，月活用户规模同比增量达1.23亿，但同比增速只有17.8%，2020年增速将进一步放缓。
行业共识是，短视频已进入终局之战，快手和抖音展开了全方面的竞争，留给抖音的增长空间不多了“抖音的强大之处在于商业变现的效率，字节跳动强大的商业化体系已经几乎把抖音的变现潜力开发到了极致，在日活相差一亿多的情况下，抖音的收入是微博的五倍，广告加载率和eCPM都要高出微博不少，这得益于包括算法、定价机制在内的广告技术体系。
”线上广告公司CEO王成表示下一个抖音在哪里？搜索之于今日头条，长视频之于抖音，这都是在原有优势领域的拓展延伸，但做游戏和教育，就完全属于字节跳动的跨界之战了“教育和游戏将是接下来的重点，是流量变现效率最高的两个赛道，但其他流量变现的方法也会去尝试，字节跳动的风格就是啥都要试一试，觉得行就大力出奇迹。
”一位投资人对燃财经表示“广告业务相当于现金奶牛，足够支撑字节跳动的扩张在游戏领域，字节跳动是先从代理开始做，有希望改变中国游戏渠道的市场格局；研发这块，字节跳动会慢慢补齐，估计不会太快，但只要代理做起来，游戏收入就可以比较快速地增加。
”宋毅分析道2019年，在字节跳动自研和代理的休闲游戏中，一共有包括《全民漂移》、《音跃球球》、《我飞刀玩得贼6》、《消灭病毒》等13款小游戏登上了iOS游戏免费榜TOP102020年春节假期，由字节跳动发行或联合发行的游戏产品，《我功夫特牛》、《小美斗地主》、《脑洞大师》等5款先后杀入App Store免费榜Top10。
游戏业务的发展思路已初具雏形，但在教育业务上，字节跳动仍处于摸索阶段，一位接近字节跳动教育业务的投资人称，字节跳动在教育上的野心很大，现在什么都要先尝试一遍，尤其是在教育行业的子业务、子方向上有很多探索。
从2018年起，字节跳动开始发力教育，最初由在线英语培训切入，后又延伸到AI辅助学习、1对1、K12网校、教育硬件、思维训练等等，一直在尝试各种细分方向，只不过预想中的效果还未达到但教育是“慢领域”，胜负不会很快分出。
新东方、好未来两巨头加在一起只占不到10%的行业份额，网易有道、猿辅导等都没有足够深的护城河，只是在运营和产品上稍有优势，再加上细分领域众多、可复制性差等因素，教育领域的蛋糕，各家都有机会分食“字节跳动的优势是对数据的把握，尤其是在数据层面上的认知理解应该是非常深刻的——在对市场规模大小的判断、切入点、用户属性特征等方面肯定有着最清晰的认知。
但是在真正的教学教研、把握运营节奏、人才储备上，字节跳动目前不占优势，还需要进一步探索教育企业的运营规律”创新工场合伙人张丽君对燃财经表示“预计在未来一年时间内，字节跳动会推出多款教育细分赛道的产品”一位接近字节跳动教育业务的人士称。
又是那个熟悉的头条系App工厂，但张一鸣认为他们都是同一类产品，就是在全世界范围内促进信息的创造和流动，“一切能让分发效率变得更高的内容缝隙都应该成为今日头条应该覆盖的领域”按此理解，搜索、社交、电商都是信息的分发方式，但现在的字节跳动不满足于做分发，更要主动创造信息，因此不止于做游戏的代理和渠道，也要做自研，不止于做影视、小说的端口，也要做制片和原创，有信息存在的地方，字节跳动就可以进入。
这是张一鸣的野心，这要建立在现实的基础上，也就是收入的快速增长、上市成功获得大量融资有媒体称，内部人士表示，字节跳动2020年的收入目标是涨幅30%-40%，高于1800亿，仅靠广告收入基本无法实现，这也意味着字节跳动没有退路，必须在游戏、教育、To B等业务上实现突破。
在2020这一关键之年，始终创业的张一鸣能否带领不可预知的字节跳动，彻底成为巨头？据汤森路透报道，今年二月战略部负责人严授被任命单独分管旗下游戏业务，以解决内部游戏业务长期没有具体管辖部门的事实该部门主攻重度游戏，将推出一款与《王者荣耀》近似的竞技产品。
与此同时，据「深响」了解，为了充实团队，字节跳动在近一年多时间里还加大了对腾讯游戏部门人员的挖掘力度目前，字节跳动已自建四地工作室，北京工作室由原完美世界高级总监王奎武负责，杭州工作室由原网易盘古工作室人员组成，上海工作室由此前收购的原三七互娱子公司上海墨鹍组成，深圳工作室由原腾讯互娱乾坤游戏产品经理那拓负责、收购的上禾网络组成。
通过收购、自建和挖角，字节跳动已组建起千人游戏团队但由于自研重度游戏从来不是一件容易的事情，许多人仍对字节跳动是否能把游戏做起来心存疑虑。
亲爱的读者们，感谢您花时间阅读本文。如果您对本文有任何疑问或建议，请随时联系我。我非常乐意与您交流。
发表评论:
◎欢迎参与讨论，请在这里发表您的看法、交流您的观点。